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过去几个月，佳宁置业股价不断上涨，《焦点》近乎奉承的报道对金融界产生了很重要的影响，还有，股票经纪的文件是另一个影响力之源，例如维高达（vickerscos da）经纪行便和《焦点》竞相为佳宁打气。
总之，陈松青或多或少得到了媒体和舆论毫无保留的支持，令他可以在1980年下半年吹出一个
人的“泡泡”金门大厦的
易让人们对佳宁有了一系列资信评估，包括在香港和国际层面，特别是亚太区，佳宁都因而名声大噪。而股票的价格变化则为资信评级提供了一种市场监督。
在扩张中发行的股票和它表面上的持续上涨，使其成为一种大受
的货币和抵押品。陈松青在申请贷款时，用这些股票进行抵押并保证会按固定价格回购的承诺，就会被一些银行接受。
而对于银行家来说，出于羊群心理，本能地觉得不断上涨的股票是一种近乎完美的抵押品；而对于被收购公司的股东而言，陈松青的股份也似乎是比现金更好的货币。
虽然我旗下的恒生银行并没有完全拒绝用股票作抵押贷款，但贷款时，会考虑很多因素，可能现在市价10万港元的股票，抵押给恒生银行，不一定能够得到5万港元的贷款。
我希望每位股票投资者清楚，股市有牛市，也有熊市，等熊市来临了，很多上市公司的股票会严重缩水，就算是绩优股的股价也会下跌，可能跌幅还不小，还有。上市公司也会破产倒闭。
写到这里，我声明一句，我并没有不看好香港股市，如果香港未来经济能够保持现在的增长速度，恒生指数还有不小的涨幅空间，很多上市公司的股票都值得投资购买。
言归正传，从6月23
至30，佳宁集团持有的美汉企业已发行股份涨幅超过80%，股价由5。05港元涨至6。85港元，一周内涨幅近16%。而同期恒生指数只上涨不到2%。佳宁集团持有美汉企业百分之七十多的股份，还继续增持股份，就算一般投资者也会认为大股东这种行动是为了推高股价。
《信报》于 6月26
准确地预计陈松青会把金门大厦资产将注入美汉公司，由于获得丰厚利润，美汉将派送红股，在这一阶段，以市值6港元/股计算，美汉公司的市值约为9。2亿港元。大家可以想想《信报》的消息来源…不管消息来自哪里，一定程度上。帮助了佳宁集团推高了美汉企业的股价。
七月份，佳宁集团通过一系列密集的消息和市场操作，把股价抬至9港元，而同期的恒生指数几乎没有上涨。
7月15
。美汉公司发布骄人的业绩，证实了《信报》的报道。陈松青持有的金门大厦已全部注入美汉公司，而公司名也改为佳宁置业有限公司，8月。公司宣布股息增长了100%，每五股派送三股红股，并预计股本加大后仍然能维持同等股息；
佳宁置业从远东发展有限公司（far east consortium）以1。03亿港元的金额购入物业。其中6180万港元将以佳宁置业有限公司的股份支付（折合每股9元的686。6万股）。
这时候，股票可以当钱用的概念出现了！
8月7
，《焦点》声称金门大厦（26层写字楼）已被售予“来自英国的买家”，价格为15。57亿港元。8月14
，又有消息说买主实际上是华人，当天过户处登记的资料显示，陈松青的集团大约控制了已发行股份的84%，股价上涨至11。80港元，公司市值18。15亿港元。8月14
，佳宁宣布已经与百宁顺集团（bylamson group）达成“初步协议”，出售金门大厦17层写字楼，售价为10亿港元。订金已付，易的完成时间为9月13。《焦点》对该声明的解读是：这证实了该刊关于华商购买的报道，并估计大厦其余部分的销售将带来8亿港元的收入。
到了9月4
，所谓初步协议又很快被另一个声明取代，称金门大厦26层写字楼将被整体售予百宁顺，售价为12。8亿港元，易的完成时间为10月31或之前。这意味着在购入该大厦后的6个月内，佳宁通过这笔买卖将获得约5。8亿元的利润。这一关键
声明只是9月份一系列重大消息和易中的一个。9月2
，有消息说佳宁的一个团队已出发到美国加州的奥克兰，调查一项约值10亿港元的地产发展计划；9月8，佳宁购买了一艘价格为6000万港元的船，这成为“佳宁舰队”的前驱；到了月中，佳宁股价涨至15。40港元。与收购美汉股份时的6港元股价相比，佳宁置业有限公司的股价在过去9个月中已上涨了近150%，可谓惊人。
佳宁置业的市值已升至36。19亿港元。
到了9月底，佳宁集团在曼谷以2888888股佳宁置业有限公司股份置换rama公司的股份，这时他们已有能力把股价定为17。30港元/股。
在这一时期，恒生指数从购入美汉公司时的857点涨至9月30
的1213点，涨幅为41%，而佳宁置业有限公司的股价已经是当初收购价格的近300%，忠实的《焦点》又一次帮助抬高了股价，该刊报道“佳宁已私下增持rama公司24%的股份，又以884000股佳宁股票收购马尼拉的一家旅行社——barm公司80%的股份。”《焦点》评论道：“人们可以预计，佳宁到年底前就可以成为亚洲最大的旅行社。”
相对热点不断的9月份来说，10月份相对平静。
10月22
，《焦点》试图在一个特别分析中为佳宁集团算一算账，该刊指出，由于“入主美汉6个月内。佳宁的市值已超过40亿港元，与怡和（jardine matheson）的市值相距不远。”分析结论说，佳宁已通过盈利获得约10亿港元的
动资金。又说：“人们不应忘记，佳宁最初开始时，并没有10亿港元的盈余供运用。所以我们可以期待1981年佳宁将会有大动作。”
11月1
，百宁顺公司宣布，“金门大厦的收购已于1980年10月31完成。”消息很短，但令人浮想联翩。
我也从这条消息背后了解到一件有趣的事情——的近律师行是
易双方的律师。虽然律师行同时为两边服务并不罕见，因为不同的合伙人并不干涉彼此的业务，但的近律师行的黄兼乾（maurice wong）却似乎一面代表买家的林氏兄弟。一面听命于陈松青。同时，黄兼乾和另一个合伙人潘兆忠在这宗
易里占有股份，这令律师事务所更牵涉其中。11月4
，佳宁置业有限公司公布了中期业绩，宣称税前利润达6。777亿港元，出售金门大厦的利润“计入集团营运收入”并宣布每股派息30仙，每5股送2股红股。11月7
，佳宁集团旗下的一家公司购入另一家上市地产公司——捷联投资有限公司(chiap luen investment ltd。)35%的股份（每股6。60港元，共计2380万股）。《焦点》对此的报道是，“佳宁横扫捷联”在11月25
，似乎要为令人惊叹的一年划上完美的句号，佳宁以每股14。80港元的价格发行450万股新股。以购入日本一家据说制作成人电影的活株式会社（nikkatsu）21%的股份。在这一连串消息中，推高了佳宁置业公司的股价，在这里，我想问一句。佳宁置业的到底有多少资产，同时，我要告诫投资买这只股票的小股东。买卖金门大厦可不是经常
利润，计算该公司的股票市值时，不能简单地乘以市盈率，而是当做总资产加上去。…
李华龙之所以写《佳宁置业股价暴涨之后隐藏的危机》这篇文章，因为他还记得八十年代初期，香港金融界发生过佳宁事件，后人将其称之为港版的“安然事件”，本来，他都已经忘记了，可最近一年的时间，他在报纸上看到太多有关佳宁公司的报道了，加上佳宁公司收购了他旗下金门大厦多层写字楼，他才想起了此事。
看了报纸上的报道后，李华龙发现了一些问题，本来，他不想管此事的，可媒体的报道越来越多，佳宁置业的股价不断飙升，想到将来可能会有很多小投资者因为这家公司破产而蒙受巨大损失，他决定主动挑破这个泡沫，而不是等到它自己破裂。
《佳宁置业股价暴涨之后隐藏的危机》在《明报》上刊登之后，引起了巨大的轰动，如果这天是股市
易，那佳宁置业的股价肯定会暴跌。李华龙是特意选择在星期天刊登的，这可以让港府有时间调查陈松青等人，等到了下个星期一，佳宁置业可以停牌，这两可以避免小股东遭受太大的损失。
这天下午，陈松青、钟正文、黄兼乾和潘兆忠等十几个人相继被警方带走。
第二天，星期一，香港联
所开市之前，对外公布佳宁置业停盘。陈松青等人被廉政公署调查之前，都已经看了《明报》上的文章，他们知道东窗事发了，有几个罪名不是很大的人纷纷主动倒向警方，转作污点证人，最终，陈松青等人因非法操纵股价、诈骗和贪污等罪名入罪，坐牢的坐牢，罚款的罚款。
虽然陈松青犯罪了，当港府并没收他所有财产。
佳宁置业的高股价存在泡沫，但在很多投资者眼里，佳宁置业还是值些钱的。
为了支付罚款，以及偿还裕民财务的贷款，陈松青找人帮他联系了几个买家，包括佳宁置业公司的股份在内，他卖掉了手中所有公司的股份，最终，还剩下两千多万港元。
陈松青卖完佳宁置业公司所有股票，这家公司的董事会进行了重组，公司更名为——新信置业，之后复盘
易，复盘后的第一个易，这家公司股价缩水了百分之五十，之后还继续下跌。等新信置业公司公布了1980年下半年的财物报告后，该公司的股价重新上涨，两年后，香港股市和楼市处于低
期，这家公司被私有化了，退市了。新信置业私有化之后，将手中金门大厦26层写字楼以7。5亿港元的价格出售给金门建筑公司，之前，金门建筑公司卖出这些写字楼，售价是7亿港元，一卖一买，增加了0。5亿港元的支持，可金门建筑公司一点也不吃亏，7亿港元存在银行里三年多时间，利润都有好几亿，更何况，这笔钱被李华龙用来投资了，获得的收益超过10亿港元。
在陈松青眼里，李华龙这位多管闲事的人就是“谋杀”了他一手创立的“佳宁帝国”的元凶，虽然他心里对李华龙恨的牙
的，但他从没有在公开场合，也没有在记者面前说过对李华龙的评价之词。陈松青很清楚，在李华龙这个超级富豪面前，他就像一只蚂蚁，惹火了对方，可能自己死都不知道怎么死的，虽然他心里很恨李华龙，但他没有想过向李华龙报复。
陈松青入狱之后，他的人生传奇并没有因此结束，他刑
释放后，离开香港，前往印尼做生意。凭借过人的经商头脑，短短几年时间，陈松青的身价暴涨十几倍，1997年年初，他创建的企业登陆新加坡上市，受到亚洲危机来袭，他公司的股价暴跌，因负债太高，无力还债，公司破产了，他选择了跳楼自杀，他的一生就此终结了…这些都是后话了，不提也罢。(未完待续。。)
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